У вас есть личные инвестиции или свободные срества, которые вы держите в банке на депозите, вкладываете в ПИФы или акции предприятий? Если есть, то ответьте на вопрос, как вы выбираете куда вложить деньги? Я думаю, что большинство ответит так: смотрим на доходность и на надежность. Банк, например, дает 13-16% при хорошей надежности. И вкладывая деньги в другой проект, который обладает долей риска, хотелось бы получить больший процент, чем в банке.
То же самое и в корпоративных финансах, если вы вкладываете в проект деньги, то, естественно, хотите, чтобы доходность была больше того процента, который вам дает текущее вложение.
Получив на руки информацию о предполагаемых инвестициях, мы должны вначале тщательно проанализировать их, прежде, чем начнем воплощать в жизнь. Инвестиционные решения анализируются с помощью денежных потоков, которые будут генерироваться данной инвестицией.
Правда встает проблема: денежные потоки генерируются в разные периоды времени. Для того, чтобы свести их к одной точке отнесения воспользуемся формулой дисконтирования. И сделаем еще одно допущение, предположим, что все денежные потоки производятся в конце года.
PV = FV1/(1+k) + FV2/(1+k)**2 + … + FVn/(1+k)**n,
где
PV — текущая стоимость денежных средств
FV1 — денежный поток, полученный в первом году
FV2 — денежный поток, полученный во втором году
k — процентная ставка для данного периода времени
n — число периодов между стоимостью текущей и будущей.
Например:
Какой суммой вы будуете располагать через год, если вложите сумму 1000 дол. при процентной ставке 10%?
FV1 = PV х (1+k) = 1000 х (1 + 0,1) = 1100 (дол.)
И наоборот:
Сколько вам необходимо вложить сегодня, чтобы через год получить 110 дол. при процентной ставке 10%?
PV = FV1/(1+k) = 1100 / (1 + 0,1) = 1000 (дол.)
С помощью знаний о дисконтировании денежных средств, мы сможем анализировать инвестиционные проекты.
Ирина Дмитриева